商业航天板块继续反弹满瑞网，1月23日，相关指数大涨3.21%，个股多点开花，其中商业航天+3D打印联动概念股备受市场关注。
截至当日收盘，飞沃科技“20CM”、江顺科技再度涨停，斩获年内第6个涨停板；银邦股份、斯瑞新材、九鼎新材、铂力特涨幅超5%，华曙高科、有研粉材、金橙子等跟涨。
国金证券近日发布研报表示，3D打印技术正加速规模化量产，凭借轻量化、低成本等核心优势，覆盖火箭、卫星核心部件制造等环节，降本增效优势显著。
当前，A股市场已形成以设备服务、参股布局、材料配套为核心的商业航天3D打印产业链生态，华曙高科、有研粉材、金橙子、飞沃科技等企业成为主要参与者，各凭技术与资源优势占据产业链关键环节。对此，《科创板日报》记者近日以投资者身份致电多家上市公司，了解企业及行业最新进展。
▍产业链公司：技术落地提速业务贡献仍待放量
开年以来，商业航天相关指数累计涨幅超60%，产业总市值突破8.9万亿元，行业迎来黄金发展期。而商业航天对轻量化、复杂结构件的迫切需求，正推动3D打印技术实现深度产业化应用。
有研粉材专注金属粉末材料研发生产，为增材制造提供关键原材料。据悉满瑞网，该公司3D打印粉末材料已成功应用于商业卫星、运载火箭零部件等航天领域。
有研粉材董秘办人士表示，公司在商业航天三维打印领域的铝合金粉末材料市场拓展效果良好，该产品生产线为自主建设，生产设备亦由公司自研，产品性能优良，在国内处于领先水平。其中，代表产品如CuCrZr产品具有一定技术壁垒，利润率领先于公司传统产品，目前产品已在部分商业航天客户的型号产品上实现供货，但因业务规模尚小，对公司整体利润贡献暂不明显。
华曙高科是工业级3D打印（增材制造）领域的头部企业。据中泰证券研报信息，该公司是航天科工、深蓝航天等头部客户的供应商之一，航天领域营收占比位居公司各板块首位，技术实力支撑高端装备轻量化与精密制造升级。
1月20日，华曙高科董秘办人士表示，公司主要销售3D打印设备，同时为下游客户提供涵盖材料、工艺及控制参数的一站式解决方案。在商业航天领域的3D打印产品设备出货方面，上述人士介绍称，公司在该应用场景销售的3D打印设备均为成熟产品，目前已实现批量出货。
“航空航天领域自2025年以来需求确实呈现回暖迹象，公司也中标了多个相关项目。”对于商业航天市场前景，华曙高科董秘办人士进一步表示。
《科创板日报》记者梳理公开信息发现，2025年6月，铂力特与华曙高科共同中标成都飞机工业（集团）有限责任公司（简称“成飞”）激光选区熔化成型设备采购项目，中标金额合计达1.489亿元；同年9月，天眼查信息显示，在江苏景港控股有限公司发布的《航天信控产业园增材制造设备及配套采购项目（800mm金属3D打印机）中标候选人公示》中，华曙高科成功中标。
除了部分产业链公司直接下场参与之外，也有部分上市企业通过参股投资的方式布局航空航天3D打印业务。
其中满瑞网，银邦股份则通过持有飞而康快速制造科技有限责任公司（以下称“飞而康”）股权，间接布局航空航天领域。
银邦股份董秘办人士表示，公司目前仅通过参股飞而康涉足商业航天金属3D打印领域业务，二者之间属于财务投资关系，目前持有后者约16%的股权。公开信息显示，飞而康主营业务为金属3D打印，通过3D打印生产的零部件主要应用于飞机、火箭、航空发动机等航空航天领域。
一位接近银邦股份的行业内从业人士表示，由于属于财务投资性质，飞而康若实现盈利会为银邦股份带来年度分红，但公司多年来暂未获得相关分红收益。
金橙子董秘办人士表示，公司目前在3D打印领域主要面向工业级客户，核心为3D打印设备商提供控制系统和振镜等核心部件；该公司通过收购萨米特，其快反镜产品可应用于激光通信及航空航天领域，例如卫星通信等细分方向。
目前金橙子已形成“3D打印+卫星通信”的业务组合，成功切入商业航天赛道。对于业绩转化，金橙子董秘办人士表示，公司目前正积极关注商业航天产业发展，希望借助自身技术优势，在相关领域寻找到更合适的业务切入点。
此外，江顺科技、九鼎新材通过参股公司入股商业航天3D打印企业九宇建木，为多家国内商业航天企业提供金属3D打印零部件制造服务等；飞沃科技通过收购新杉宇航60%股权，主营液体火箭发动机零部件的金属3D打印；江顺科技通过子公司布局液冷与商业航天3D打印等。
而铂力特在商业航天3D打印领域的布局则相对谨慎。
铂力特董秘办人士表示，公司目前尚未在商业航天领域应用3D打印技术，其3D打印技术主要应用于电力板块的中高压电接触材料，如铜铬触头、光模块壳体等产品。
“目前公司液体火箭发动机推力室内壁的相关产品均采用锻造工艺生产，暂未应用3D打印技术，在商业航天领域的3D打印工艺也暂未布局。”铂力特董秘办人士称。
值得一提的是，非上市商业航天企业中科宇航近日宣布，其 “鸿一号”遥一飞行器搭载的微重力金属增材制造科学实验载荷，已正式交付中国科学院力学研究所。据其介绍，这是我国首次依托火箭平台开展的太空金属增材制造返回式科学实验，标志着我国已具备在太空微重力环境下利用3D打印技术制备金属零部件的能力。
▍业内专家：需警惕技术瓶颈与业绩风险
展望市场预期，国金证券表示，2026年有望成为可回收商业火箭元年，长征十二号甲、朱雀三号等型号将开展回收试验，3D打印技术在发动机复杂结构制造中的适配性将进一步凸显。但需警惕，商业航天仍处于技术突破期，行业发展存在不确定性。
《科创板日报》记者经过采访行业从业人士、市场专家得知，现阶段“商业航天+3D打印”相关标的普遍存在商业航天业务收入占比偏低的风险。商业航天目前正处快速发展期，很多环节还处于小批量试制阶段，相关业务对公司整体业绩贡献有限。
一位不具姓名的3D打印头部上市公司人士进一步表示，从研发角度看，一方面，3D打印产品的致密性相较于锻造工艺仍存在差距；另一方面，商业航天行业尚处于起步阶段，技术渗透率较低，所以这一领域的业务拓展主要还是依赖下游客户的实际需求。“公司在3D打印方面暂时没有相关布局，但在锻造等传统工艺上已有合作。”
华南某3D打印公司技术专家霍启明（化名）对《科创板日报》记者表示，目前主流的金属3D打印（如SLM选区激光熔化、EBM电子束熔融），本质是从“逐层熔化到快速凝固”的累积过程。受限于打印过程中热源移动、冷却速率不均的影响，熔池凝固时会快速形成大量细小晶粒，且晶粒取向杂乱无章，属于典型的多晶结构。
“更关键的是，打印材料存在明显的‘各向异性’，沿打印方向与垂直打印方向的力学性能差异可达10%-30%，且层间结合处易形成气孔、微裂纹等缺陷，这些都是单晶材料不存在的问题。”霍启明补充道。
北京一位专注于3D打印在航空航天领域的业内人士在接受《科创板日报》记者采访时表示，3D打印的核心价值，在于解决传统工艺“做不出来”或“做不好”的难题。例如在结构复杂度突破层面，对于具有复杂内腔、镂空拓扑结构、异形一体化的构件，传统铸造/锻造工艺受限于模具设计和脱模技术，要么无法成型，要么需要拆分多部件焊接组装满瑞网，而3D打印则可实现一体化成型。
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